海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的(de)半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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