财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)披露完成(chéng)，多(duō)位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局(jú)人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行(xíng)其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共(gòng)舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计(jì)数据也证(zhèng)明了这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度(dù)新(xīn)进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混(hùn)合一季(jì)度(dù)新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大(dà)类行业配置比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界(jiè)值，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距(jù)离(lí)。从这点(diǎn)看，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一部分(fēn)试图(tú)低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募(mù)状元刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的(de)一季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓股的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣(róng)盛石(shí)化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在(zài)一季报表(biǎo)达(dá)了仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中(zhōng)国(guó)移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，新(xīn)能源非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押(yā)进去，不确定(dìng)性来(lái)的时候，无论是基金经理个(gè)人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也(yě)要控制持(chí)有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也(yě)很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不过(guò)他也认为(wèi)这些股票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续(xù)迎来基本面(miàn)的(de)确(què)认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是(shì)找(zhǎo)机(jī)会(huì)的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要(yào)集中于大模型(xíng)的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资(zī)者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛(niú)的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在过去几(jǐ)年(nián)其实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能(néng)会(huì)有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的(de)投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即(jí)满足“自(zì)身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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