今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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