为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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