5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关(guān)联(lián)关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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