近期(qī)交(jiāo)易商协会的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中(zhōng)国建设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在(zài)近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官(guān)网发(fā)布(bù)信息，针对(duì)中国进出口(kǒu)银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持(chí)交易(yì)链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监(jiān)测工(gōng)作中(zhōng)发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平(píng)市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大(dà)额(é)财(cái)务(wù)资(zī)助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被(bèi)交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案(àn)调查，开(kāi)展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括低价(jià)包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未(wèi)按照(zhào)发(fā)行文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了(le)发(fā)行利率(lǜ)，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规(guī)定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做市(sh晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ì)交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监管处(chù)罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻(chè)落实监管(guǎn)从(cóng)严要(yào)求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于(yú)商业(yè)银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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