本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位(wè写照的意思 写照是什么词性i)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公写照的意思 写照是什么词性司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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