大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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