5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展力(lì)度，在多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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