大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能(néng)不(bù)会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质(zhì)资产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得(dé)长一(yī)些，但(dàn)我(wǒ)们(men)仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价(jià)将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退(tuì)的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头(tóu)集(jí)中(zhōng)在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道(dào)，市场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放(fàng)缓的(de)经(jīng)济(jì)环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质的(de)股票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济数据(jù)开始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高(gāo)质(zhì)量资对付睡完就跑的男人，报复睡完就对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人跑的男人产的投资(zī)转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些(xiē)大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面临(lín)更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型(xíng)科技股一(yī)直(zhí)受(shòu)益于其他行业(yè)的抛售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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