中国(guó)金(jīn)融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公(gōng)布各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最(zuì)早的(de)一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进(jìn)一(yī)步完善投资(zī)解决(jué)方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放(fàng)的(de)力(lì)度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在(z大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ài)境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券(quàn)商(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企shāng)的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和(hé)中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等(děng)加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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