全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wè朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思i)5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至2朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思23.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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