在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出(chū)，在电池擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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