大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063613046.png">

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiā大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗o)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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