金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从根世界上女性最开放的是哪个国家本决(jué)定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻世界上女性最开放的是哪个国家风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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