北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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