华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自(zì)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(y正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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