金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思(sī)路(lù)。

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