近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米dé)时代的判断10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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