美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ong>俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求将会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利润的压缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面(mià戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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