踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有认真地还是认真的写作业，认真的与认真地股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持认真地还是认真的写作业，认真的与认真地3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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