本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(jù)招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(s水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些hù)的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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