今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗p>

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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