大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了(le)，泰勒小区都没出(chū)一(yī)直在加(jiā)班，这(zhè)个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例(lì)，我(wǒ)们梳理一下(xià)重大(dà)消息，以及(jí)券商(shāng)老师们的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当(dāng)前(qián)经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书(shū)记习近平主持会议(yì)。会议认(rèn)为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同志为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下，各(gè)地区各部(bù)门更好统(tǒng)筹国内国(guó)际两个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更(gèng)好(hǎo)统筹发展和(hé)安全，我国疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级(jí)面临新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求的支持，强调做好(hǎo)保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城(chéng)市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份(fèn)，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)下(xià)降2.7个(gè)百分点，低(dī)于临界(jiè)点，制造(zào)业(yè)景气水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正(zhèng)式(shì)接管

　　在勉(miǎn)强支(zhī)撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒闭并(bìng)被(bèi)接管(guǎn)收购(gòu)的命(mìng)运。美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数(shù)据中心测(cè)算，全(quán)国国内旅游出游(yóu)合计(jì)2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年(nián)同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道(dào)，当(dāng)晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部队及时(shí)采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能(néng)达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击(jī)受(shòu)伤，其工作日程(chéng)将(jiāng)照(zhào)常(cháng)进(jìn)行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克(kè)兰无人机(jī)试图发(fā)动袭击时(shí)普(pǔ)京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日(rì)在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄(é)方保(bǎo)留在合适(shì)的时间(jiān)和(hé)地点采取回应(yīng)措施(shī)的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一(yī)决定是为了(le)防止未(wèi)经授权(quán)使用(yòng)无人机，避免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示(shì)“没有参与”对克里(lǐ)姆林(lín)宫的无人机袭(xí)击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击俄罗(luó)斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)位于(yú)基(jī)辅的官邸进(jìn)行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用无(wú)人机袭击克宫的回应。

　修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅(fú)动荡。进入5月，国(guó)内的(de)经济、政策(cè)和外部环境相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善，投资(zī)者对经济的(de)预期将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个(gè)层面实(shí)现统一，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场依然(rán)处于全年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口，财(cái)报(bào)季结束后，市场将步入业绩驱动的(de)行情阶段，配置思路上(shàng)建议(yì)坚持高切低(dī)，关注(zhù)上半年景气持(chí)续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策(cè)预期回(huí)归理性，经(jīng)济内生(shēng)动能(néng)稳步修(xiū)复，并将得到同比和(hé)高频(pín)数据(jù)验证(zhèng)；外部(bù)流(liú)动性拐点明确，美国银行(xíng)业风险不断发(fā)酵，但预(yù)计对A股实(shí)质影响十(shí)分有限(xiàn)。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐(zhú)季改善的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预计(jì)5月A股(gǔ)仍处于今年(nián)第二个关键做多窗口中，并将(jiāng)步入(rù)业绩(jì)驱(qū)动的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济(jì)和“一(yī)带(dài)一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮点的品种，以及其他(tā)板块中一(yī)季度业(yè)绩明(míng)显改善，且在二(èr)季度有望(wàng)持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧(rèn)性。主(zhǔ)要基于：1）经济复(fù)苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求(qiú)进(jìn)基调。2）上市公司业绩(jì)低迷(mí)期已过(guò)。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如(rú)若应对得当，对A股影响可能(néng)有限(xiàn)。上述(shù)因素(sù)结(jié)合当(dāng)前A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽(suī)受节假期间的(de)事件性(xìng)因素影响可能有所(suǒ)波动(dòng)，但对后市整体表现(xiàn)不用过(guò)于谨(jǐn)慎，当前位置(zhì)市场机(jī)会(huì)仍大(dà)于(yú)风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多事之秋，高(gāo)利率环(huán)境(jìng)下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡(héng)期，低(dī)位把(bǎ)握(wò)再布局(jú)机会；短期结构上关注在低位资(zī)产中寻(xún)找景气稳定或(huò)好于(yú)预期(qī)方向，中(zhōng)期线索在(zài)于(yú)科技(jì)周期与(yǔ)复苏(sū)链中的弹性方(fāng)向。行业重(zhòng)点关注：医药(yào)、传媒、通信、餐(cān)饮链(liàn)（预(yù)制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初(chū)期，对比历(lì)史，这次牛(niú)市(shì)第(dì)一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短期政(zhèng)策和业绩因素影响下，行业(yè)或(huò)更均衡。③数字(zì)经济是全年主(zhǔ)线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率已(yǐ)经回(huí)归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产、海(hǎi)外映射(shè)的(de)科技和大(dà)宗商品都(dōu)将(jiāng)被(bèi)海外逐级放大的宏(hóng)观(guān)波动所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的资源+重资产组(zǔ)合短(duǎn)期驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中特估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通(tōng)胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县(xiàn)域消费(fèi)；以(yǐ)“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年(nián)（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大类资产波(bō)动以及背后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。从“五一”前后大类资产表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场(chǎng)及(jí)原油等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期(qī)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机和(hé)两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风(fēng)险偏好有所回落，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数(shù)据，国(guó)内服务消费大幅回升，但(dàn)地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也(yě)表明国内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治局会议(yì)强(qiáng)调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)风险不大，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上(shàng)，政(zhèng)治局会议首(shǒu)提“重视通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震荡下(xià)行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次(cì)长时间(jiān)回撤，可(kě)以类比历史上牛(niú)市第一(yī)年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第(dì)一次(cì)战术(shù)性(xìng)回(huí)撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预(yù)期的(de)边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经(jīng)济比2016年弱很(hěn)多(duō)，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月(yuè)以来，股市、债市和商品市场(chǎng)的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持(chí)续(xù)太久，或(huò)者(zhě)至少Q2可(kě)能不会持续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下(xià)降背后我们认(rèn)为可能主要有两(liǎng)个(gè)短期原(yuán)因:（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫情后第一(yī)个(gè)季(jì)度经济数据最容(róng)易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的(de)经济数据很难超预期(qī)。由此导(dǎo)致(zhì)这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可能已(yǐ)经完成大部(bù)分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们或已正站在(zài)新(xīn)一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切(qiè)换”。5月(yuè)的(de)迷雾在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美联(lián)储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结(jié)束(shù)加(jiā)息(xī)、A股市场估(gū)值极低、产业(yè)趋势(shì)明(míng)确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应对短期(qī)迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金(jīn)行(xíng)情(qíng)，高股息组合在经济(jì)偏弱(ruò)、利率下(xià)行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖(gài)的(de)高股(gǔ)息央国(guó)企见(jiàn)正文(wén)）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一(yī)步(bù)加配的良机，其(qí)中(zhōng)以科创50方向最为(wèi)关键。若美(měi)联储能够在5月完成最后一次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于(yú)新(xīn)兴市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势，科(kē)创再(zài)起

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