美国历史上首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称(chēng)，如(rú)果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比(bǐ)预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的(de)债务上限僵局(jú)中了解到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业和(hé)消费(fèi)者信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重(zhòng)纳(nà)税人的短(duǎn)期(qī)借贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最(zuì)近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布的最(zuì)新报(bào)告显丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在(zài)估(gū)计(jì)，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的(de)风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美(měi)国(guó)总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，并在(zài)未来(lái)几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限(xiàn)是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永(yǒng)续借款的成(c丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色héng)本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于(yú)美债违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生(shēng)的(de)支付义(yì)务而举债(zhài)的最高额度，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到(dào)达(dá)拜(bài)登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美(měi)银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息(xī)是(shì)有可能(néng)的(de)，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大的(de)障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国债务上(shàng)限问题最早将在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关美国(guó)债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示(shì)，短期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国债(zhài)务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美(měi)国债务上限的可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及(jí)债(zhài)务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上(shàng)限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与(yǔ)国会(huì)两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加大波(bō)动，但总体而言预(yù)计(jì)其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)。

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