芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(n染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的rong>

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的密(mì)集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司