华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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