自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场E三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默TF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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