财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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