看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说豫n是河南哪里的车牌。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需豫n是河南哪里的车牌(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会(huì)跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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