自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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