财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事件有关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发(fā)布(b社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面ù)公告称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银行(xíng)和做市商组成的(de)委员(yuán)会一致投票(piào)通过(guò)了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出(chū)这个问题(tí)的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约(yuē)所依据的参(cān)考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和(hé)担保条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周(zhōu)三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员(yuán)会没(méi)有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉讼(sòng)。一些投机者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是(shì)在(zài)信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面，负责决(jué)定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中(zhōng)定义的信(xìn)贷事(shì)件。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信预(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面yù)计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其(qí)中有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这部分的(de)损失(shī)将会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月(yuè)开始，瑞银的战(zhàn)略委(wěi)员会就已经(jīng)开始评(píng)估瑞信的状况，并(bìng)在今年(nián)2月得出(chū)“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入瑞银集团的(de)董事会(huì)，同时(shí)在“可预见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面