随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数(shù)据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出(chū)市(shì)场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么jiān)波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多(duō)个(gè)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全(quán)球经济(jì)的(de)衰退预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受(shòu)到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以(yǐ)再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国(guó)内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的(de)行情产生(shēng)情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐(zhú)步(bù)收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港量增(zēng)加(jiā)，进口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预(yù)期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对(duì)来说(shuō)更受市(shì)场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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