大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特色一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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