华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内(nèiarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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