总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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