本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5预期收益率计算公式 预期收益率是什么月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基预期收益率计算公式 预期收益率是什么金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基(预期收益率计算公式 预期收益率是什么jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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