今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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