为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经(jīng)复(f顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ù)核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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