今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都(dō堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释u)高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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