本周，沪综指3400点(diǎn)关(guān)口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下(xià)行更多(duō)是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股下(xià)跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行(xíng)程，期(qī)间沪指仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市下跌的(de)风险输入。作为同股(gǔ)同权(quán)的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全(quán)球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储(chǔ)加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评(píng)级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的(de)美联储利率(lǜ)观测器最(zuì)新数据显示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来最快速(sù)度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货(huò)币供应量（未经(jīng)季(jì)节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历(lì)史最(zuì)大降幅，且(qiě)是(shì)连续(xù)第四个月收缩(suō)。美联储(chǔ)加息导(dǎo)致金融资(zī)产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯(sī)双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和(hé)银行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的(de)历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度(dù)末(mò)，其实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行(xín遭天谴什么意思，天谴什么意思解释g)业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银(yín)行部分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓势，一(yī)是二(èr)者虎(hǔ)年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市(shì)净率远高于行(xíng)业均值，难以赋予中(zhōng)特估概(gài)念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示(shì)，中字头指数年(nián)内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已(yǐ)是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看(kàn)，让央企国(guó)企估值回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资本新(xīn)战略。国家(jiā)外汇(huì)局日前(qián)表示：“无论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌(diē)空间(jiān)遭天谴什么意思，天谴什么意思解释不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财(cái)富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1遭天谴什么意思，天谴什么意思解释991年以(yǐ)来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和5月份(fèn)上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份有11次(cì)。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全(quán)年(nián)同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技(jì)股(gǔ)为主(zhǔ)题的红(hóng)五月行(xíng)情能否再(zài)现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点(diǎn)：一(yī)是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股第二大(dà)行业指数(shù)，电气设备(bèi)板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数(shù)年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低(dī)位上(shàng)涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气(qì)并未退(tuì)潮(cháo)，只是(shì)风格(gé)轮(lún)换(huàn)在(zài)加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新回(huí)到W形整(zhěng)理(lǐ)格(gé)局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近(jìn)的半年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释