投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hà一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米o)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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