近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思kuò)宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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