全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近结婚以后他那个越来越大了期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(结婚以后他那个越来越大了píng)高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭结婚以后他那个越来越大了(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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