在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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