财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史(shǐ)正丞(chéng)）距(jù)离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一(yī)个重要(yào)问题(tí)终(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思zhōng)于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无(wú)法(fǎ)触发(fā)CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲(zhōu)地(dì)区(qū)的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告(gào)称(chēng)，由11家买(mǎi)方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得(dé)一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清单上。

功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思pan>　　具体来说，提出这个(gè)问题的市(shì)场参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同(tóng)等(děng)地位，并以一(yī)份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员(yuán)会首(shǒu)先一(yī)致裁(cái)定(dìng)，并(bìng)没(méi)有发生“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人。同时(shí)在(zài)2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是(shì)否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急(jí)交易(yì)中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发了(le)大(dà)量此(cǐ)类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期(qī)的作用是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索赔的(de)金额通常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后的市场价(jià)值(zhí)。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在(zài)这(zhè)个地区(qū)是(shì)否发生了信贷(dài)衍生品合约中(zhōng)定义的信贷(dài)事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债务相(xiāng)关的(de)CDS名(míng)义总(zǒng)量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分(fēn)优先级(jí)债务(wù)和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估(gū)。在本周二(èr)提(tí)交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元(yuán)的损失(shī)，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在(zài)的诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着(zhe)收购资产的(de)价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的实际(jì)价(jià)值(zhí)。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银(yín)的战(zhàn)略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定(dìng)，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并交易完成后(hòu)加(jiā)入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

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