近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(w含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比èn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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