投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(d断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理òng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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