北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月美国非(fēi)农数(shù)据出炉(lú)，其中新增就业25.3万(wàn)人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比下降的节奏(zòu)；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资(zī)环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可(kě)以(yǐ)被视(shì)作利(lì)好的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和3月非农数据均(jūn)大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持(chí)续承压的(de)美国地区银行股也获得喘息的(de)机会。截至发稿(gǎo)，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产(chǎn)中大(dà)期货(huò)高级宏(hóng)观分析师周之云告诉期(qī)货日报记(jì)者，周五(wǔ)晚间公布(bù)的非农数据远高于前(qián)值且显著偏离投行们预(yù)测的中值。此前(qián)公布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度(dù)达(dá)到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非农数据公布后，美(měi)股(gǔ)期货短线走(zǒu)低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金(jīn)属(shǔ)下(xià)跌。尽管科技(jì)和金(jīn)融(róng)行业持续裁(cái)员(yuán)，但(dàn)不断下降却(què)仍(réng)然高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗超过了(le)信贷(dài)紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业的(de)季节(jié)性因素相对于新冠大流行前(qián)也有了有利的(de)发(fā)展，为就业人数的增长提供了(le)5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过(guò)，我(wǒ)们还是应该(gāi)对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美(měi)国(guó)3月份的就业机会和劳动(dòng)力流动调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为连(lián)续第三个(gè)月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确(què)实指向了与其他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相同的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次(cì)申请失业金人数也呈现上升(shēng)趋势(shì)。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息会导致消费者信贷(dài)和企业(yè)融资(zī)成本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支出包括(kuò)裁员等，从(cóng)而(ér)减缓经济增长。短期强劲的(de)非农就业数据(jù)会(huì)让(ràng)市场对于下(xià)半年(nián)货币政策放松进程(chéng)有所改变，进(jìn)而对商(shāng)品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从中长期来看，美国会继(jì)续朝(cháo)着(zhe)衰退的(de)方向前进，后市继(jì)续看好贵(guì)金属的表现。

　　非(fēi)农(nóng)数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，贵金属进入(rù)调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤(yóu)其是市场预(yù)计(jì)5邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗月是美联储最后一次加息(xī)，且预计9月(yuè)之后可(kě)能降(jiàng)息，这导(dǎo)致美元(yuán)名义利率(lǜ)回落，在通胀(zhàng)温和(hé)回落(luò)的情况(kuàng)下，美元(yuán)实际利(lì)率有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所(suǒ)副(fù)总经(jīng)理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日(rì)，美(měi)联储议息会(huì)议如期(qī)加息25个(gè)基点，将政策利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话暗(àn)示加(jiā)息临近(jìn)尾声，因此美元指数和美债(zhài)收益率大(dà)幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估其对货币政策的(de)影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布会上表示(shì)，美联(lián)储焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命上。这意(yì)味着美联(lián)储是否结束加息需要看(kàn)到通胀明显回落。至于是(shì)否要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到(dào)就业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市(shì)场预期美联(lián)储年内(nèi)或将降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运行(xíng)。美国就业数据超预(yù)期，美债收益率、美元指数走高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的(de)非农报告，这让(ràng)美(měi)联储陷入(rù)困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但(dàn)就业市场(chǎng)并不配(pèi)合(hé)，美国就业市场依然强(qiáng)劲，美联储可(kě)能在(zài)长时间内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月(yuè)美国(guó)非农(nóng)就业(yè)数(shù)据和时薪增速(sù)全面超预期，表明(míng)美国当前劳动力市场仍十(shí)分强劲，美联储控(kòng)通胀压力加大，这也(yě)就意味着美联储可能(néng)会在较(jiào)长(zhǎng)时间内维持高利(lì)率环(huán)境，且(qiě)6月再次加息的预(yù)期开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在(zài)短(duǎn)期(qī)提振美元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗(àn)示停(tíng)止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市(shì)场(chǎng)将加大对下半(bàn)年降(jiàng)息的博弈，贵金(jīn)属将获得提(tí)振而(ér)走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美(měi)联储停止降息后的(de)表(biǎo)现来看，尽管此后美(měi)国(guó)经济仍市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续(xù)走低(dī)，但美联(lián)储并未再次加息，而贵金属则在美债收益率持续下行的(de)情(qíng)况下，呈现振(zhèn)荡走(zǒu)强的趋(qū)势。但(dàn)当(dāng)前情(qíng)况不(bù)同的是，通胀率相对更高，而黄金价格(gé)对降息并未(wèi)提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时(shí)间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但高利(lì)率环境下美(měi)国(guó)银行系统风险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第一共和银行宣(xuān)布(bù)被(bèi)接(jiē)管收购(gòu)后，因银行(xíng)业长期存在的弱点，又有(yǒu)多(duō)家(jiā)区域(yù)性银行(xíng)出现股价(jià)暴跌。存款仍(réng)在持续(xù)流出使银行融资成(chéng)本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将(jiāng)不(bù)断向实(shí)体经济(jì)蔓延(yán)，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化环(huán)比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季(jì)度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预期(qī)的1.9％，具体看企(qǐ)业投(tóu)资和库存对GDP拉动(dòng)转负(fù)，但消费的拉(lā)动(dòng)上升(shēng)反映出一(yī)定的韧性。未来随(suí)着经(jīng)济下(xià)行压力不(bù)断(duàn)上升，市场(chǎng)预期下半年(nián)美国GDP将出(chū)现负增长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险和衰退的共(gòng)同影响(xiǎng)下，美(měi)债收益率和美元指数(shù)将持续承压，避(bì)险需求提振下，贵(guì)金属价格有望(wàng)再创历史新(xīn)高(gāo)，长线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置思(sī)路，短线(xiàn)则可买入黄金和白(bái)银(yín)虚值看(kàn)涨期权(quán)把握(wò)突破行情。”叶(yè)倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说，从(cóng)黄(huáng)金的(de)供需数据(jù)来(lái)看，黄金的需求(qiú)实(shí)际上是明显下(xià)降的。世界(jiè)黄金协会公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年第一季度(dù)剔除场外(wài)交易的全(quán)球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各国央行(xíng)和中国消费(fèi)者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一增长。其中对黄金价(jià)格其关键作用(yòng)的黄金(jīn)投资需在(zài)一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金(jīn)ETF及(jí)类似产品(pǐn)需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美(měi)国经济指标耐用品(pǐn)订单等指标走弱，商品属性更(gèng)强的白银因需求受(shòu)经济下行拖累而涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继(jì)续攀升。世界白银协会预(yù)计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个(gè)基点在议息(xī)前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息(xī)后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行(xíng)业风险(xiǎn)仍(réng)在蔓延，避险情绪提(tí)振贵金属价(jià)格。此外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计(jì)美联储(chǔ)下半(bàn)年大概率暂停加(jiā)息并将进(jìn)入降息周期，实(shí)际利率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为(wèi)，对于黄金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次加(jiā)息(xī)落(luò)地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继(jì)续(xù)高走(zǒu)，从这个(gè)角度(dù)考虑黄金(jīn)确(què)实存在恢复(fù)上行趋势的可(kě)能(néng)性。但当前美通胀仍在(zài)高位(wèi)，美(měi)联(lián)储货(huò)币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们(men)的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间(jiān)，且高(gāo)利率环境到(dào)底会对经(jīng)济和金融市场(chǎng)产(chǎn)生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因(yīn)此在当前看多观(guān)点出奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀(pān)高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗