在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电(dià定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思n)池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思diàn)池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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